来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，汇添富基金管理股份有限公司发布了汇添富鑫瑞债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的运作中，基金份额、净资产等关键指标出现较大变化，同时在投资策略、业绩表现等方面也呈现出一定特点。以下将对该基金2024年年报进行详细解读。
主要财务指标：利润与资产规模双增长
本期利润与已实现收益
2024年，汇添富鑫瑞债券本期利润为21,001,814.29元，较2023年的44,905,456.72元有所下降，降幅达53.23%。本期已实现收益为16,704,274.69元，相比2023年的41,785,806.99元，下降了59.97% 。这表明基金在2024年的盈利水平有所下滑。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） |
| 2024年 | 21,001,814.29 | 16,704,274.69 |
| 2023年 | 44,905,456.72 | 41,785,806.99 |
净资产情况
报告期末，基金净资产合计553,637,370.40元，较上年度末的326,090,667.80元，增长了69.77%。其中，实收基金为479,618,493.46元，较上年度末的298,612,227.01元，增长了60.61% 。这显示出基金资产规模在2024年有显著扩张。
| 项目 | 2024年末（元） | 2023年末（元） | 增长率 |
| 净资产合计 | 553,637,370.40 | 326,090,667.80 | 69.77% |
| 实收基金 | 479,618,493.46 | 298,612,227.01 | 60.61% |
基金净值表现：超越业绩比较基准
份额净值增长率
2024年，汇添富鑫瑞债券A类份额净值增长率为5.72%，同期业绩比较基准收益率为4.98%，超出基准0.74个百分点；C类份额净值增长率为5.36%，同期业绩比较基准收益率为4.98%，超出基准0.38个百分点。过去五年，A类份额净值增长率累计达17.88%，C类份额累计达15.73%，均跑赢同期业绩比较基准。
| 份额类别 | 2024年份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超越基准幅度 | 过去五年份额净值增长率累计 |
| A类 | 5.72% | 4.98% | 0.74% | 17.88% |
| C类 | 5.36% | 4.98% | 0.38% | 15.73% |
投资策略与运作：把握债市机遇
债券市场分析
2024年债券市场震荡走牛，债市利率单边下行，主要得益于货币政策宽松，流动性合理充裕，实体融资需求偏弱。一季度机构债券配置力量强，债券供给少；二季度信用债优于利率债，长久期资产表现好；三季度债券市场震荡分化，利率债优于信用债；四季度债券收益率下行，利率债表现持续优于信用债。
基金投资策略
基金管理人在2024年抬升了组合久期中枢，并在利率债、地方债、高等级信用债等品种上进行了交易，以把握债券市场的投资机会，实现组合的稳健增值。
业绩表现归因：债券投资贡献大
收益来源分析
从收益构成来看，2024年利息收入为236,375.56元，投资收益为20,007,974.19元，公允价值变动收益为4,071,747.93元。投资收益中，债券投资收益为20,542,027.42元，是主要的收益来源，表明基金在债券投资上的策略取得了较好效果。
| 收益项目 | 金额（元） |
| 利息收入 | 236,375.56 |
| 投资收益 | 20,007,974.19 |
| 公允价值变动收益 | 4,071,747.93 |
| 债券投资收益 | 20,542,027.42 |
市场展望：关注波动与信用风险
宏观经济与市场趋势
展望2025年，外部环境不利影响加深，通胀压力缓解，但世界经济增长动能不强，我国经济总体平稳但面临需求不足等挑战。财政政策将更加积极，货币政策适度宽松，债券市场低利率环境预计延续，但波动可能增加。
基金策略展望
基金管理人表示，2025年将把握利率下行趋势，维持较长久期配置，灵活调整投资策略，关注信用债配置机会，优化组合结构，以应对市场变化。
费用分析：管理费等有所下降
管理人与托管费
2024年，基金应支付的管理费为1,246,221.77元，较2023年的3,669,514.36元，下降了66.03%；应支付的托管费为207,703.50元，较2023年的611,585.73元，下降了66.04% 。这主要是由于基金资产净值的变动以及相关费率的计算方式所致。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
| 2024年 | 1,246,221.77 | 207,703.50 |
| 2023年 | 3,669,514.36 | 611,585.73 |
投资组合：债券为主
资产配置
期末基金资产组合中，固定收益投资占比98.38%，金额为632,133,025.31元，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计占比1.61%，其他各项资产占比0.00% ，表明基金以债券投资为主，注重资产的稳定性。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
| 固定收益投资 | 632,133,025.31 | 98.38 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 10,361,185.19 | 1.61 |
| 其他各项资产 | 23,373.12 | 0.00 |
债券投资明细
从债券品种来看，金融债券占比42.46%，企业债券占比38.94%，中期票据占比23.05%，国家债券占比9.74%。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前五名债券投资中，24国开15占比19.08%，24特别国债05占比3.85%等。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 金融债券 | 235,051,002.30 | 42.46 |
| 企业债券 | 215,579,915.58 | 38.94 |
| 中期票据 | 127,602,080.84 | 23.05 |
| 国家债券 | 53,900,026.59 | 9.74 |
持有人结构与份额变动
持有人户数与结构
期末汇添富鑫瑞债券A类持有人户数为1,049户，机构投资者持有份额占比97.83%；C类持有人户数为1,960户，机构投资者持有份额占比59.85%。整体上，机构投资者是该基金的主要持有者。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额比例（%） | 个人投资者持有份额比例（%） |
| A类 | 1,049 | 97.83 | 2.17 |
| C类 | 1,960 | 59.85 | 40.15 |
份额变动
本报告期内，汇添富鑫瑞债券A类基金总申购份额为587,520,995.98份，总赎回份额为408,219,099.40份；C类基金总申购份额为38,562,863.84份，总赎回份额为36,858,493.97份。整体申购份额大于赎回份额，使得基金总份额有所增加。
| 份额类别 | 本报告期基金总申购份额（份） | 本报告期基金总赎回份额（份） |
| A类 | 587,520,995.98 | 408,219,099.40 |
| C类 | 38,562,863.84 | 36,858,493.97 |
风险提示
尽管汇添富鑫瑞债券在2024年取得了一定的业绩增长，资产规模也有所扩张，但2025年债券市场波动可能增加，基金面临利率风险和信用风险。投资者应关注基金管理人投资策略的调整，以及宏观经济和市场环境变化对基金业绩的影响。同时，机构投资者占比较高，其投资决策的变动可能对基金份额和资产规模产生较大影响，个人投资者需谨慎决策。
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